304不銹鋼現(xiàn)貨市場，價格處在偏高水平，但鋼廠利潤在中游水平，鋼廠利潤有進一步攀升機會。

    從基本面情況分析。供應(yīng)端基調(diào)非常明確，要求全年產(chǎn)量同比不增，中國在第75屆聯(lián)合國大會上明確提出2030年碳達(dá)峰，2060年碳中和。304不銹鋼行業(yè)作為最主要的二氧化碳排放行業(yè)，必須要通過產(chǎn)量壓減才能達(dá)到碳減排目標(biāo)，這個任務(wù)是貫穿全年的。

    但由于國內(nèi)需求旺盛，且大宗通脹壓力較大，今年1-6月份304不銹鋼產(chǎn)量卻有較大幅度增加，導(dǎo)致產(chǎn)量壓減任務(wù)拖到了下半年才開始執(zhí)行。7月份304不銹鋼產(chǎn)量出現(xiàn)明顯下滑，同比下降了8.4%，但1-6月份粗鋼產(chǎn)量同比增加10%左右，所以8月開始各省相繼出臺壓減政策，接下來可預(yù)見到304不銹鋼產(chǎn)量會進一步壓減。http://www.kangshuncj.com

    除上述因素外，還應(yīng)當(dāng)關(guān)注“2+26”城市供暖季限產(chǎn)方案。該文件對304不銹鋼行業(yè)限產(chǎn)有更明確的定量要求。今年年底前要實現(xiàn)粗鋼產(chǎn)量壓減目標(biāo)，明年到采暖季結(jié)束要限產(chǎn)30%。綜合考慮，我們認(rèn)為今年后半年304不銹鋼產(chǎn)量會同比減少12%-15%。

    終端需求向好：主力需求保持韌性 市場面臨去庫格局

    下游對304不銹鋼的需求，主要集中在房地產(chǎn)、基建和制造業(yè)方面。由于鋼廠供給減少，下游需求較好，304不銹鋼市場今年后面供需將會偏緊，尤其是9-10月需求旺季，庫存將會較大幅度下滑，304不銹鋼價格還會有進一步上漲動力。

    雖然1-7月份地產(chǎn)新開工面積已同比轉(zhuǎn)負(fù)，但今年地產(chǎn)需求還是能夠保持一定韌性。建安投資增速依然保持較高增速，1-7月份施工面積保持9%增長，由于施工節(jié)奏較慢，現(xiàn)在存量施工能夠支撐地產(chǎn)用鋼需求，隨著金九銀十來臨，地產(chǎn)行業(yè)用鋼需求將會有所回升。